Umkehrstatus der Zellstoff- und Papierindustriekette

Quelle von Wisdom Finance

Huatai Securities veröffentlichte einen Forschungsbericht, dem zufolge die Zellstoff- und Papierindustriekette seit September positivere Signale auf der Nachfrageseite gesehen hat. Fertigpapierhersteller haben im Allgemeinen ihre Anlaufraten mit der Bestandsreduzierung synchronisiert.

Die Preise für Zellstoff und Papier steigen allgemein und die Rentabilität der Industriekette hat sich verbessert. Ihrer Ansicht nach spiegelt dies die Tatsache wider, dass die Branche vor dem Hintergrund der Hochsaison nicht mehr weit vom Gleichgewichtspunkt zwischen Angebot und Nachfrage entfernt ist. Andererseits ist die Umkehr von Angebot und Nachfrage möglicherweise noch zu früh, da die Phase der Freigabe des Spitzenangebots der Branche noch nicht abgelaufen ist.

Im September kündigten einige der führenden Unternehmen der Branche eine Verlangsamung des Baus einiger Projekte an, das hohe Wachstum der Angebotsseite der Zellstoff- und Papierindustriekette dürfte im Jahr 2024 auseinandergehen und das Neuangebot einiger Sorten dürfte sich verlangsamen , die zur Neuausrichtung der Branche beitragen.

Wellpappe: Die Lagerbestände der Papierfabriken fielen auf ein niedriges Niveau, was Preiserhöhungen unterstützte

Dank der Hauptverbrauchszeit des Mittherbstfestes und des Nationalfeiertags sowie der nachgelagerten Lagerauffüllung sind die Wellpappenlieferungen seit September stark gestiegen. Die Speicherkapazität ist von 14,9 Tagen Ende August auf durchschnittlich 6,8 Tage (Stand 18. Oktober) gesunken, ein niedriger Wert in den letzten drei Jahren.

Die Erneuerung der Papierpreise hat sich nach September beschleunigt und ist seit Mitte August wieder um +5,9 % gestiegen. Es wird erwartet, dass sich das Kapazitätswachstum bei Kartonwellpappe im Jahr 2024 im Vergleich zu 2023 deutlich verlangsamt, da führende Unternehmen den Bau einiger Projekte verlangsamen. Sie gehen davon aus, dass geringere Lagerbestände die Wellpappenpreise in der Hochsaison stützen werden. Seit August haben sich jedoch die neuen Produktionskapazitäten beschleunigt, und die Grundlage für die Umkehr von Angebot und Nachfrage ist immer noch nicht solide, 1H24 oder muss sich noch einem strengeren Markttest stellen.

Elfenbeinbrett: Stabilisierung von Angebot und Nachfrage in der Hochsaison, Angebotsschock naht

Seit September,C1s ElfenbeinbrettMarktangebot und -nachfrage sind relativ stabil, Stand 18. Oktober, der Lagerbestand im Vergleich zu Ende August -4,4 %, aber immer noch auf einem hohen Niveau der letzten Jahre. Beschleunigt durch den rasanten Anstieg der inländischen Zellstoff-Spotpreise in den letzten zwei Wochen stiegen die Preise für weißen Karton nach dem Nationalfeiertag erneut. Wenn die Umsetzung umgesetzt wird, wird erwartet, dass die aktuellen Preise für weißen Karton im Vergleich zu Mitte Juli um 12,7 % steigen werden. Mit Abschluss der groß angelegten InstallationC2s weiße KunstkarteProjekte in Jiangsu, die nächste Runde von Angebotsschocks rückt näher, weiße Kartonpreise weitere Reparaturzeit ist möglicherweise nicht reichlich vorhanden.

Kulturpapier: Preiserholung seit Juli ist deutlich

Kulturpapier ist das am schnellsten fertige Papier mit der schnellsten Preiserholung seit 2023, ausgeglichenPapierUndKunstdruckpapierIm Vergleich zu Mitte Juli stiegen die Preise um 13,6 % bzw. 9,1 %. Neue Produktionskapazität fürKulturpapierEs wird erwartet, dass sich die Kapazität im Jahr 2024 wieder normalisiert, aber 2023 befindet sich immer noch auf dem Höhepunkt der Kapazitätseinführung. Sie gehen davon aus, dass bis Ende des Jahres immer noch eine Kapazität von 1,07 Millionen Tonnen/Jahr in Produktion gehen wird und dass im ersten Halbjahr 24 noch eine größere Marktherausforderung bevorstehen könnte.

Zellstoff: Die Hauptsaison löst einen Anstieg der Zellstoffpreise aus, aber die Marktanspannung hat nachgelassen

Neben der Verbesserung der Nachfrage in der Hochsaison verzeichneten alle Arten von Fertigpapier im September einen allgemeineren Bestandsrückgang und einen Anstieg der Anlaufraten. Davon profitierte auch die inländische Zellstoffnachfrage, zum Monatsende gingen die Zellstoffvorräte in den wichtigsten Häfen Chinas zurück um 13 % gegenüber Ende August, der stärkste Ein-Monats-Rückgang in diesem Jahr. Der Zuwachs an inländischem Laub- und Nadelholzzellstoff stieg seit Ende September rasant um 14,5 % bzw. 9,4 %, und die großen Zellstofffabriken Südamerikas haben kürzlich im November auch den Preis für Zellstoff nach China um 7–8 % angehoben.

Nach dem Nationalfeiertag ließ die Anspannung auf dem Inlandsmarkt jedoch nach, da sich die nachgelagerte Nachfrage an den Rändern verlangsamte und auch Zellstoffimporthändler ihre Lieferungen erhöhten. Sie gehen davon aus, dass zwischen 2023 und 2024 der Höhepunkt der Inbetriebnahme von Zellstoffkapazitäten erreicht wird, und da der Großteil der neuen Zellstoffkapazitäten aus kostengünstigen Produktionsregionen stammt, könnte die Neuausrichtung von Zellstoffangebot und -nachfrage ebenfalls unvollendet bleiben.